本報見習(xí)記者吳君強
九月起結(jié)束試點正式進入“真刀真槍”全面鋪開階段
8月30日，《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見結(jié)束。本月起，股改將全面鋪開，進入“真槍真刀”階段。
29日，中國證監(jiān)會新聞處負責(zé)人向記者表示，《管理辦法》意見征
求已經(jīng)停止，目前股改小組正在整理接收到的意見。他沒有透露《管理辦法》的征
集到的意見具體情況，以及正式發(fā)布時間。該負責(zé)人只是表示，證監(jiān)會在向社會公開征求意見的基礎(chǔ)上，將對《管理辦法》進行修改完善，并盡快發(fā)布實施。
從4月29日中國證監(jiān)會發(fā)出試點通知，到8月30日《管理辦法》意見征求完畢，股權(quán)分置改革試點工作整整經(jīng)歷了4個月。4個月里，股改試點在大量的質(zhì)疑聲中一路走過，與之相隨的，是市場的劇烈震蕩。
股市震蕩
5月10日，第一批試點公司名單公布當天，上證指數(shù)從1165．39點大跌35點，尾盤收在1130．83點，隨后大盤一路下跌，于6月6日跌破了千點關(guān)口，收于998．23點。
兩天之后，市場突然出現(xiàn)“井噴”行情，大盤短線急升148點。“井噴”行情喚起了市場的做多熱情，短短兩個交易日，兩市合計成交超過600億元。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，巨量神秘資金進入市場，為第一批試點保駕護航的特征十分明顯。
第二批試點公司名單在6月20日公布，當天大盤指數(shù)1115．62點。但是隨著第二批方案的逐步公布，市場再次發(fā)出失望信號，上證指數(shù)一路走低，又重新考驗1000點，最低探至7月19日的1004點。
就在千點即將再次告破之際，國務(wù)院授權(quán)中國證監(jiān)會及有關(guān)部門推出了一系列包括“在股權(quán)分置改革實施新老劃斷前暫停新股發(fā)行”、“未完成股權(quán)分置改革的上市公司停止再融資”，“再增加60億美元的投資額度”的利好組合拳。
強列反對
而就在此時，產(chǎn)學(xué)兩界對股權(quán)分置
的爭論發(fā)生了關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變，甚至出現(xiàn)了從根本上否認股改的聲音。
五家上市公司獨董管維立寫出“萬言書“———《中國股市的荒唐一幕》，認為股改是“在錯誤的時機發(fā)動的錯誤試驗”；隨后，7月25日《金陵晚報》刊載經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉專訪，指出“千點托市不應(yīng)該，補償流通股股東不盡公正”。
而7月30日，寶鋼一紙公告披露，其獨董單偉建對寶鋼股份公司新的分紅方案投了反對票，隨后單偉建在《財經(jīng)》上撰文稱，寶鋼的方案沒有兼顧非流通股股東利益。
不過，隨著二批試點的復(fù)牌，G股大量填權(quán)現(xiàn)象明顯，市場的關(guān)注度再次被吸引到G股“賺錢”的市場表現(xiàn)上。
7月27日，G股正式誕生，G三一和G金牛雙雙放巨量封漲停板；8月4日，G傳化收盤漲幅達27．46％，G敖東收盤實際漲幅達18．32％；8月5日G龍盛、G明珠、G凱諾分別上漲27．5％、23．32％和18．51％；而“巨無霸”G長電和G寶鋼復(fù)牌當天，漲幅也都超過了10％，據(jù)統(tǒng)計，第二批股改試點公司復(fù)牌的“填權(quán)”效應(yīng)十分明顯，平均漲幅達到19％。
但隨著寶鋼8月18日的復(fù)牌，試點題材的炒作結(jié)束，市場又回歸常態(tài)。當日后半市展開瘋狂的跳水行情，下跌44．79點。第二天，二批試點投票全部結(jié)束，至此，42家試點全部得到通過。
認識統(tǒng)一
在總結(jié)二批試點的基礎(chǔ)上，8月23日，五部門聯(lián)合頒布的《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》（下稱《22條》）�！�22條》肯定了對價，認為“非流通股股東與流通股股東之間以對價方式平衡股東利益，是股權(quán)分置改革的有益嘗試，要在改革實踐中不斷加以完善”。并強調(diào)“改革要積極穩(wěn)妥、循序漸進，成熟一家，推出一家”。
25日尚福林表示，股權(quán)分置改革試點工作取得了預(yù)期的效果，證券監(jiān)管系統(tǒng)要積極穩(wěn)妥地推進股權(quán)分置改革。一天后，證監(jiān)會公布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法（征求意見稿）》，再次為股改的方向和節(jié)奏再次定調(diào)。
目前，各地都在為全面股改做動員，深交所近日動員中小板剩余40家公司，制定全面股改計劃。近期遭暴炒的上海本地股，也將首先陸續(xù)推出方案。
不過，近日業(yè)內(nèi)對市場的預(yù)期表達了擔(dān)憂，有分析人士指出，《22條》指導(dǎo)思想和要求無非是為加速股改掃平各種顧慮和障礙，倡導(dǎo)對于完成股權(quán)分置改革的上市公司優(yōu)先安排再融資，如果“新老劃斷”不慎，再加上IPO以及一年后的大股東減持，由此可能造成擴融的壓力，形成風(fēng)險后置，“畢竟試點只是紙上談兵，股改全面鋪開才進入改革的實質(zhì)階段”。
