頭寸下降四大行面臨窘境
經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家指出，資金緊張將影響未來(lái)貨幣政策，央行可能減小貨幣回籠力度
早報(bào)財(cái)經(jīng)專(zhuān)訊 據(jù)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》報(bào)道，十天前剛剛發(fā)生的央行票據(jù)流標(biāo)事件或許標(biāo)志著，持續(xù)近一年的商業(yè)銀行流動(dòng)性充裕的局面出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。
《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》了解到，四大國(guó)有銀行資金面已發(fā)生很大變化，它們的資金頭寸大幅下降，市場(chǎng)資金出現(xiàn)緊張局面。
有關(guān)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家指出，四大行資金緊張有助于債券市場(chǎng)利率的穩(wěn)步回升，短短一個(gè)月，一年期央行票據(jù)利率已從1.08％回升到1.64％；同時(shí)，資金緊張將影響未來(lái)貨幣政策的走向——央行或減小貨幣回籠力度。
央票流標(biāo)
一向炙手可熱的央行票據(jù)遭受冷遇。11月17日，央行原計(jì)劃在銀行間市場(chǎng)發(fā)行3月期和6月期的央行票據(jù)各250億元，但公開(kāi)市場(chǎng)操作的最終結(jié)果是，6月期央行票據(jù)僅發(fā)行182億元，流標(biāo)68億元。
這是今年來(lái)央行票據(jù)的首次流標(biāo)，市場(chǎng)紛紛對(duì)此進(jìn)行解讀，說(shuō)法大致有三：一是大型投標(biāo)銀行缺席；二是央行擔(dān)心利率上升過(guò)快造成風(fēng)險(xiǎn)，提前終止了交易；三是央行主動(dòng)放緩資金回籠量。
短短一個(gè)月，一年期央行票據(jù)利率已從1.08％回升到1.64％。債券市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)也恢復(fù)到7月21日人民幣匯制改革前的水平。
10月21日，央行副行長(zhǎng)吳曉靈發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警告，債券市場(chǎng)價(jià)格方才應(yīng)聲下落，開(kāi)始走低。
頭寸猛降
坊間傳聞，無(wú)論央票的流標(biāo)還是債券市場(chǎng)利率的上行，背后的原因都是四大國(guó)有銀行資金面發(fā)生了變化。
來(lái)自央行的數(shù)據(jù)顯示，10月金融機(jī)構(gòu)的存差高達(dá)9.1萬(wàn)億元，9月商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金率為3.96％，同比增加了0.32％，比二季度上升0.24％。
但這一情況在近期發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。
一位國(guó)有商業(yè)銀行人士透露，四大國(guó)有銀行近來(lái)的資金頭寸都下降得特別厲害。
事實(shí)上，自9月以來(lái)，央行加大了公開(kāi)市場(chǎng)操作的力度，以求回籠市場(chǎng)過(guò)于充裕的流動(dòng)性。據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的統(tǒng)計(jì)，9月央行凈回籠資金共計(jì)980億元，10月凈回籠資金1370億元。
一家股份制商業(yè)銀行人士指出，央行大約從商業(yè)銀行提取4000億元左右的流動(dòng)性，且主要集中在四大行。
季節(jié)性因素或許也是四大行資金頭寸降低的原因之一。
