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南方網(wǎng)訊 全國社保基金自成立以來其低效運(yùn)作一直為業(yè)界詬病。到目前為止，無論是倉促入市申購中石化，還是今年6月正式的“入市”，股票市場上社�；鹬两聃r有一筆像樣的投資。
對此，社�；鹄硎聲邔咏障虮緢笥浾弑硎�，不能以一時論英雄，何況進(jìn)行投資管理的并非理事會
本身而是所委托的基金管理公司。
不過，社保基金運(yùn)作兩年間業(yè)績不佳也是不爭的事實。盡管社�；馃o法掌控具體的操作細(xì)節(jié)，但在入市時機(jī)的選擇上，理事會擁有當(dāng)然的話語權(quán)。無論如何，社保基金目前的困局，理事會都難辭其咎。
“社�；鹱畲蟮睦Ь诌�不在表面的贏虧，而是至今定位不明確�！贬槍δ壳懊襟w熱炒的社�；鹑胧袃稍聭�(zhàn)績不佳，一位財政部官員對本報記者稱，目前，社�；鹄硎聲姆傻匚�、資金來源、資金用途都沒有一個明確的法律規(guī)范。在這種情況下，社�；鸷茈y有大的作為。
他表示，目前社保基金最首要的問題，就是要明確定位�！疤貏e是國有股減持暫停后，社保基金資金的來源主渠道斷流，今后的資金來源不可能完全依賴財政撥款吧？”他說，這顯然不是當(dāng)初設(shè)立社�；鸬某踔�。
據(jù)悉，社�；鸪闪⒅酰饕康氖菫樘钛a(bǔ)每年的社保資金缺口而建立一個后備基金。不過，至今每年三四百億的社保資金缺口并未動用這筆基金。據(jù)稱，項懷誠理事長與有關(guān)部門達(dá)成的默契是，至少在社保基金做到5000億之前，社�；稹爸荒苓M(jìn)不能出”。
與最初社保后備基金的定位相比，社�；鹄硎聲@然更傾向于“國家財政戰(zhàn)略儲備基金”這種提法。理事會一位高層近日向本報記者表示，盡管這種提法并未明確到文件中，但這是理事會努力的方向。
他透露，有關(guān)社�；鸬亩ㄎ粏栴}最遲在今年10月的十六屆三中全會后應(yīng)該會有一個明確的說法。屆時，社�；鹱畲蟮囊粔K業(yè)務(wù)很可能是股權(quán)投資，今后理事會更多的是與國資委之間的一些合作。
9月18日，項懷誠理事長將應(yīng)邀出訪美國，除了赴加州養(yǎng)老保險機(jī)構(gòu)取經(jīng)之外，項還有一項重要的行程就是赴芬蘭考察其國家財政儲備基金的運(yùn)作經(jīng)驗。顯然，項對社保基金的定位并不是“社�；稹边@么簡單。
不過，有業(yè)內(nèi)人士稱，將社保基金定位為國家財政戰(zhàn)略儲備基金并不科學(xué)，如果定位國家財政戰(zhàn)略儲備基金，其用途就不僅僅是社保缺口，而可能是各種特殊目的的財政支出。
國務(wù)院發(fā)展研究中心社會發(fā)展研究部副部長岳頌東認(rèn)為，以目前中央財政的實力，全國社�；鹬荒芏ㄎ辉谑斑z補(bǔ)缺，擔(dān)當(dāng)救火隊的職能。“因體制造成的社保欠帳不可能一下還清，只能先解決最迫切的問題，一方面，國家財政拿不出這么多錢來；另一方面，由于我國金融體制改革不到位，缺乏保值增值的機(jī)制。即使把這個基金做得再大，絕大部分資金也只能存銀行，不會虧損但很難增值�！彼J(rèn)為，現(xiàn)階段對社保資金的隱性缺口這個問題，不可能也沒有必要一勞永逸地解決。核心業(yè)務(wù)鎖定“股權(quán)投資”
或許是擔(dān)心投資者期望值過高；或許是出師不利屢戰(zhàn)屢敗的社�；馃o法賦予這樣的信心，前任財政部長項懷誠自3月20日赴全國社保基金理事會履新以來，至今未在公開場合露面。
據(jù)接近項懷誠的人士稱，項自出任全國社�；鹄硎聲硎麻L一職以來，一直忙于熟悉情況并作一些調(diào)研工作。盡管同樣的“如履薄冰”，與此前財政部長“花錢”的角色不同，項現(xiàn)在的角色更多的是“找錢”。他此時的低調(diào)也就不難理解。
不過，低調(diào)并不意味著遲鈍。今年5月，中編委批準(zhǔn)社保理事會將編制由原來的50人增至80人，并在原來四個職能部門的基礎(chǔ)上增設(shè)股權(quán)部和信息部；6月9日，謀劃兩年之久的社�；鹫饺胧�。項雷厲風(fēng)行的工作作風(fēng)仍清晰可見。
最值得玩味的是，項上任以來首先拜訪的相關(guān)部門不是財政部，不是證監(jiān)會，而是國資委。業(yè)界猜測，項操盤下的社保基金肯定不會滿足于目前盤子里的1200億資金，更多的資金來源，更寬泛業(yè)務(wù)范圍和投資渠道必然會在項的執(zhí)掌下順利演進(jìn)。
資料顯示，到2002年底，全國社保基金權(quán)益總額為1241.86億元。其中，國有股減持劃入社保基金的資金不過80多億。由于《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定，“社�；鸾⒌某跏茧A段，減持國有股所獲資金以外的中央預(yù)算撥款僅限投資于銀行存款和國債�！币簿褪钦f，可用于股票和基金投資的資金只能依靠國有股減持所獲資金。
“由于目前國內(nèi)國有股減持已經(jīng)暫停，還沒有找到更好的減持辦法之前，僅僅依靠境外減持，社�；鹜顿Y證券市場的資金難有大的增長。在這種情況下，社�；鸨仨殢臉I(yè)務(wù)范圍上尋求突破�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士稱。
在2001年國有股減持辦法出臺之際，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉指出，從中國的實際情況看，用國有資產(chǎn)存量解決政府對老職工的養(yǎng)老保險隱性債務(wù)問題，乃是惟一現(xiàn)實的選擇。他認(rèn)為，國有股減持應(yīng)該分兩步走，首先應(yīng)該明確規(guī)定將部分國有凈資產(chǎn)或國有股東權(quán)益劃撥過戶給社會保障基金理事會并記入老職工的個人賬戶；至于其中的“國有非流通股”如何流通應(yīng)該與其他“非流通股”恢復(fù)流通性的問題一并處理。
顯然，這一思路得到了社�；鹄硎聲某浞终J(rèn)同，在記者與理事會的交流中，吳敬璉的這一觀點被屢屢提及。據(jù)權(quán)威人士透露，股權(quán)投資肯定是社保基金今后的一項核心業(yè)務(wù)，只是劃多劃少的問題。
目前，社�；鹄硎聲蓹�(quán)部負(fù)責(zé)人由副秘書長劉昌林兼任，在接受記者提問時，劉表示，股權(quán)管理部的職能他當(dāng)然清楚，但他無法透露具體內(nèi)容。股權(quán)劃撥懸念
業(yè)界猜測有國有股減持的前車之鑒，劃撥國有股權(quán)充實社�；饝�(yīng)該不會遵循此前的老路――減持與國有股發(fā)行、轉(zhuǎn)讓捆綁進(jìn)行，極可能是一種強(qiáng)制性的劃撥。即使如此，國有股劃撥所帶來的相關(guān)環(huán)節(jié)的連鎖反應(yīng)，以及股權(quán)資產(chǎn)的變現(xiàn)將成為社保基金運(yùn)作更大的懸念。
據(jù)記者了解到的信息，目前，業(yè)界普遍認(rèn)為，國資委所管理的中央191家企業(yè)的國有股權(quán)毫無疑問在劃撥范圍。而對地方上市企業(yè)，由于新的國資體制采取分級管理的原則，上市公司國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批權(quán)目前正面臨下放地方的可能，地方上市公司國有股權(quán)是否應(yīng)該劃撥目前尚有爭議。從地方政府的角度來講，由于現(xiàn)在我國實行的是分級社保，地方政府自然不愿出讓部分股權(quán)充實中央社�；稹６斦縿t有官員稱，股權(quán)劃撥主要是指上市企業(yè)，因為“這塊最好操作，非上市企業(yè)的操作難度更大，現(xiàn)在地方政府賣國有資產(chǎn)蠢蠢欲動，就是擔(dān)心社保會拿走一塊，現(xiàn)在是能賣則賣，如果中央再不明確劃撥原則，這股份股權(quán)很可能全讓地方政府給吃掉了�！�
對社�；鸪钟袊泄蓹�(quán)，國資委有關(guān)人士表示，在現(xiàn)行上市制度下，國有企業(yè)基本上都是將好的一塊資產(chǎn)拿去上市，而將大量的包袱、冗員留在了母公司。母公司或依靠上市公司股權(quán)分紅，或從上市公司提款解決生存問題，如果將一定比例的股權(quán)直接劃撥給社�；�。這些上市公司的母公司的負(fù)擔(dān)必然加重。設(shè)立社保基金的初衷本來是解決社保問題，母體公司的問題如果不解決好，很可能制造新的社保問題。
盡管對國有股權(quán)的劃撥比例目前還沒有任何說法，但從2001年頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》來看，這個比例至少不會低于10%，考慮到股權(quán)劃撥并不涉及變現(xiàn)，有學(xué)者認(rèn)為，這一比例提高到20%左右比較合適。
采訪中，一位財政部官員向記者表示了這樣的擔(dān)心，如果將一定比例的股權(quán)劃撥社�；穑绫；鹁蜁R上變成各種國有企業(yè)部分資產(chǎn)的所有權(quán)持有者，既包括一部分上市公司的股票，又包括一些非上市國有企業(yè)的股本。社�；鸷芸赡艹蔀槭聦嵣系牧硪粋�國資委，只不過國資委控股，而理事會不控股。
他認(rèn)為，理論上說，社�；鸬馁Y產(chǎn)組合應(yīng)以“安全”為最高原則。然而以劃撥資產(chǎn)、股權(quán)的方式充實社�；�，其資產(chǎn)的主要部分就會以國有企業(yè)資產(chǎn)形式存在。這筆風(fēng)險資產(chǎn)如何“變現(xiàn)”成低風(fēng)險社�；饎t是一個更難以解決的問題。（編輯：刃霧）
作者：劉雪梅 新聞來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
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