近兩年來，中國證券市場(chǎng)的換手率迅速下降。滬市換手率下跌83％，而深市這一比率為88％。
海通證券研究所近期的一份研究報(bào)告結(jié)果顯示，1996年，滬深兩市的換手率分別達(dá)到了760．05％和949．68％，創(chuàng)下了歷史上的峰值。而此后，滬深兩地市場(chǎng)的換手率基本呈現(xiàn)逐年下降的走勢(shì)。到了2000年，這一趨勢(shì)更為明顯，當(dāng)年滬深股市的漲幅雖均超過了50％，但是市場(chǎng)的換手率卻較4年前下跌了逾50％，分別為369．93％和387．22％。而今年上半年，滬深兩地市場(chǎng)的換手率則更低，各為136．31％和131．99％。如剔除B股因素，滬深股市的換手率分別為126．37％和112．2％。
海通證券研究所認(rèn)為，換手率降低產(chǎn)生的重要原因在于機(jī)構(gòu)投資者在大量發(fā)展，很難再有哪一類投資者能明顯地超越或引導(dǎo)大盤。因而，在由機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的情況下，獲取超額利潤(rùn)的難度越來越大，投資思路開始趨向長(zhǎng)線，換手率逐步下降。這也表明，我國股市的暴利時(shí)代正在接近尾聲。汪開振
